4，化工业务产能增加，化工毛利将下滑  

　　烯烃在此轮化工景气期间，乙烯新增投资项目大增，这些项目在 2007年前后投产，世界乙烯供需关系将得到极大的改善。中东地区凭借丰富、廉价的乙烯裂解原料大力发展石化工业，中国是他们的目标市场（运距短于北美，市场容量大于欧盟），届时，中东石化产品将对国内市场造成巨大的压力。受此影响，国内乙烯业务的毛利水平有可能下降。  

　　芳烃最近几年，国内聚酯工业的高速发展，导致对PTA的需求急剧上升，PTA毛利水平急剧增加。由于PTA装置一次性投资相对较小，造成新增投资大幅增加，这必然带来对生产原料PX的需求增加，而PX一次性投资规模较大，且必须依托炼油装置，PX的产能增幅将有限。受此影响，预计2007年芳烃产业的利润将向上游转移， PTA毛利水平下滑，PX毛利水平上升。